好！是時候花些時間做做半年結了。在此之前，首先簡單扼要總結一下六月的一些狀況吧！六月與五月的走勢出奇的似，都是經歷一個高—低—高的形態，而月中見一個月的低位。有人說高—低—高是一個比較常態的月形態，因為月初一些月供基金、保險基金會入貨，指數在相對高位，月中無乜人入貨會比較淡，月尾一些基金做月結又會把指數托起。可信否？見仁見智吧！很多人都認同「五窮六絕」的傳統說法在今年很靈驗，其實上年亦是一個「五窮六絕」的形態，但舊年跟今年不同之處，是舊年指數的調整程度比今年的大，舊年由24000調整至19000，約兩成，共下跌了5000點並在五月見了整年的底；今年由25000調整至今年六月21500總下跌3500點，調整了約一成四，如果相信牛市未死的話，可能調整差不多了。這亦不難解釋，因為舊年是牛市階段 (phrase)的轉型期 (牛一to牛二)，幅度是比較大及深，今年則了牛二的一個次一級調整，所以幅度比較細，這亦符合牛二波幅小的脾性。回顧03~07年的牛市亦會發現這種特性，一成左右的調整是很等閑的，每一年都至少有一兩次。而比較深的調整則出現在牛一去牛二和牛二去牛三的階段，04年牛一去牛二由3月1日的14058跌至5月17日的10917，幅度為22%；07年牛二去牛三由7月26日的23557跌至8月17日的19386，幅度為18%，但時間跨度上顯然今次牛市是比上次調整得長些。所以我亦懷疑今次牛市是否應用98-00的那次作比對呢，形態上看落亦略有相似，但無論用那次作比對，都得不出牛市已完的結論。見到今次跌市又有些股評人說屹立百年的道氏理論不能應用於現今社會，或今次跟以往不同，不禁又傻哈哈的笑了。唔，好像越扯越遠，明明講半年結，講講下又講咗去牛熊大戰。職業病是也？
六月總共進行了五個交易，分別是賣出友邦保險、增持哈爾濱動力、首次買入中國聯塑、沽出雨潤食品及最後加碼卡姆丹克太陽能。今個月買賣是略多了點，因為雨潤的不對勁所以相對應作出了一些補救措施，不然買賣應該可以更有效率和少些。有些投資者天生是個tradaholic(交易狂，自己由shopaholic演變而來，好像英文裏冇這個term)，自己並不反對這種交易行為，但我很清楚自己不適合這種操盤方法，一來是情緒上控制不來，會很患得患失，二來是不喜歡將研究股票的時間大多集中在交易買賣上。而且見一些投資者買賣實在頻密得很，一天三、兩單deal視作等閑，我記得一年前曾在yahoo blog談論過交易費用的影響，以反駁老師太過婆乸數，老師亦好像因為這篇文嬲了我，呵呵‥(http://hk.myblog.yahoo.com/stman-road/article?mid=2225) 看來當時是低估了形勢的發展，見現在一些投資者的行為比我當時所說的有過之無不及。不是叫大家刻意不交易，當有很強烈及不尋常的訊號顯示要沽出時，應果斷沽出，我沽出雨潤便是一個好好的例子，但很多時我會發現不少投資者的買賣原因都很無厘頭。
2011年7月2日星期六
2011年6月30日星期四
補了點卡姆丹克 (0712.hk)
今日是本年的半年結，六月的最後一個交易天。外圍噚晚普遍做好，今日港股一開市也高開百點。但由於內地A股開始時不是升得很多，恆指升幅也顯得升得較含蓄。但A股開市後一路走高下，港股亦跟著亦步亦趨，最終升3百多點，睇嚟噚晚的美女推背圖有些效用。可惜旺丁不旺財，組合升得不是太勁，只升了大約0.5%，今天承昨晚所言增持了一些卡姆丹克，憧憬光伏業下半年造好，這條戰線荒廢了一段時間，認為是適當時候增加一點火力。由於我的記錄主要用EDITGRID作記錄，但由於EDITGRID有部分DATA未UPDATE，所以最新持股狀況、YTD回報等就留到假期的半年結再作一次過清算吧。可以說的是還是負回報，但表現跟大盤差距相比上個月已收窄很多。
秦發今日宣佈落實收購了華美奧能源32%權益，由於早前受民企風暴影響而要推遲發債，一度令人擔心是否收購難於完成，但現在最終完成了，今日866升接近半成。
比亞迪今日內地作回A上市第一日，結果比招股價升4成多。正當外國投資者對這隻股惡評如潮時，國內同胞反而相當受落，國內同胞口味真的零舍不同，難於捕捉。
雨潤今日延續昨天升勢，再升近6%。一直期待的渾水摸魚報告沒有出現，反而是某周刊出專題質疑其帳目。難道是市場捉錯用神？看來是有些雷聲大，雨聲小了？還是勿輕舉莽動。但我見有位朋友星期二已撈了一些貨，真的很佩服其膽色。
今日跟一位國內友人通電話，我問佢其投資的A股表現如何，佢說上星期三已全放了，因等著籌錢買地。我聽完之後當堂O晒嘴， 記憶所及，A股是上星期中度開始強勁反彈，眾裏尋燈千百度，原來左近已有一盞。
秦發今日宣佈落實收購了華美奧能源32%權益，由於早前受民企風暴影響而要推遲發債，一度令人擔心是否收購難於完成，但現在最終完成了，今日866升接近半成。
比亞迪今日內地作回A上市第一日，結果比招股價升4成多。正當外國投資者對這隻股惡評如潮時，國內同胞反而相當受落，國內同胞口味真的零舍不同，難於捕捉。
雨潤今日延續昨天升勢，再升近6%。一直期待的渾水摸魚報告沒有出現，反而是某周刊出專題質疑其帳目。難道是市場捉錯用神？看來是有些雷聲大，雨聲小了？還是勿輕舉莽動。但我見有位朋友星期二已撈了一些貨，真的很佩服其膽色。
今日跟一位國內友人通電話，我問佢其投資的A股表現如何，佢說上星期三已全放了，因等著籌錢買地。我聽完之後當堂O晒嘴， 記憶所及，A股是上星期中度開始強勁反彈，眾裏尋燈千百度，原來左近已有一盞。
2011年6月24日星期五
上水透一透
股海潛行潛咗水接近一個禮拜，見最近天朗氣清，上水透一透先。呢個禮拜雖然難熬，但始終也挨過了。噚晚見IEA成員國自05年以後再次動用石油儲備，油價應聲下跌，美股也一度大幅下挫逾200點。我當時的解讀是：華府想方設計要通過壓低油價去刺激疲弱的經濟，把早前沙特單方面力排各OPEC成員國要增產石油的事件跟今次事件聯繫起來，不難推斷出這是關係微妙的美國曾經向沙特施壓的結果，在這些事件中是可以了解到美國人要做好一件事的決心。雖然效果如何，言之尚早，但好漢不吃目前虧，油還是避一避吧！跟政府作對吃力不討好。隨伴而來的消息是G20就打擊糧價波動達成一致共識，分析了這些消息後，我覺得對股市其實是利好的。所以即使美股下跌，噚晚我覺得也不應對今日的港股太悲觀。結果美股尾市大幅收窄，今天中港股市頭也不回，進行了一波勁成交量的反彈，其中受惠油價下跌的股份如航空、航運股大幅做好。
今天趁市況好了點進行了一些操作，早上買入一些聯塑，油價跌，塑膠原料價也會下調，再加上保障房建設的提速，聯塑作為保障房槪念股之一看高一綫。下午見雨潤不知什麼事逆市大幅下挫，成交放量兼沽空十分狠，在25.6把它沽清，持貨數個月，連息賺7.5%。其實見佢連續多天沽空都佔成交3成以上已早有戒心，但想不到跌起上來可以咁恐怖，只須兩天便把今個月的升幅覆滅。 不過佢今個月算硬淨的了，起碼今個月咁腥風血雨都頂住，為穩定自己在跌市中的情緒立功不少。可借佢犯賤，只可共患難，不可共富貴。見佢沽空咁狠，但願不是又得罪什麼人吧！沽出1068後，多了現金，所以尾市再加注了一點2128。
今天趁市況好了點進行了一些操作，早上買入一些聯塑，油價跌，塑膠原料價也會下調，再加上保障房建設的提速，聯塑作為保障房槪念股之一看高一綫。下午見雨潤不知什麼事逆市大幅下挫，成交放量兼沽空十分狠，在25.6把它沽清，持貨數個月，連息賺7.5%。其實見佢連續多天沽空都佔成交3成以上已早有戒心，但想不到跌起上來可以咁恐怖，只須兩天便把今個月的升幅覆滅。 不過佢今個月算硬淨的了，起碼今個月咁腥風血雨都頂住，為穩定自己在跌市中的情緒立功不少。可借佢犯賤，只可共患難，不可共富貴。見佢沽空咁狠，但願不是又得罪什麼人吧！沽出1068後，多了現金，所以尾市再加注了一點2128。
2011年6月9日星期四
牛熊搏擊
民企風暴影響外資對中資股信心，加上消息指國際板年內推出，內地股市下跌，滬B挫7%，港股最多跌289點；下午歐洲股市回穩，加上波老道地皮成交價合理，市場反應正面，地產股支持大市收復部份失地，全日跌51點，收22609，牛熊線呈「錘頭」；國指跌108點，收12472。成交回升至807.5億元。
連下兩城長實<00001.HK>回升1%，其他地產股亦靠穩。匯控<00005.HK>偏軟收79.3元。憂環球經濟放緩，兩大藍籌港口股跌2-3%。騰訊<00700.HK>跌3%。
否認參與母公司稀土整合，中鋁<02600.HK>跌3%。基金股續瀉，稀土<00769.HK>，瑞年<02010.HK>、中國無線<02369.HK>、綠色食品<00904.HK>及超大<00682.HK>挫7%-9%。水泥股全線跌2%-8%。主角綠森<00094.HK>回升四成。連日捱沽熔盛<01101.HK>回升7%；環境服務業「十二五」規劃有望近期出台，粵投<00270.HK>升4%。
(source: aastocks)
今早見大市跌至250天線附近未止瀉，於是便決定買一些哈動吧。不知為何，頗有預感大市下晝會玩v彈，所以中午抽空上來申報下操作，以免下午收市再講就有些馬後炮嘅嫌疑喇。雖然下午真的來v彈，實在到現在仍不知點解，有說賣地成績不太瘋癲，地主佬贈慶，有說殺牛再挾淡，有說大戶家的寶寶終於有便便，於是狂like爆個市，其實跌得多就自然彈架啦，駛乜搵理由。雖然大市反彈，但哈動收市都只是比我早上的買入價高一格咁大把。。。感覺就好像等咗一百年，終於等到百年一遇金融海嘯，於是狂印銀紙別人恐慌我獨貪，狂掃中人壽、低吸中綠、猛轟超大個x袋，點知三年後股價又回到百年一遇，你說泄氣不泄氣？
近日長揸短炒糾纏兩派勢力都暫時化干戈為玉帛，放下恩怨，槍口一致對外，集中火力牛熊搏擊，班齊人馬在那條38綫奮力抗衡，懶理什麼長揸短炒意識形態了。此情此境，又令我勾起08年那段上下一心的光輝歲月，本是同根生，國難當前，相煎又何用急呢？同志們，今日牛友先勝一仗。
連下兩城長實<00001.HK>回升1%，其他地產股亦靠穩。匯控<00005.HK>偏軟收79.3元。憂環球經濟放緩，兩大藍籌港口股跌2-3%。騰訊<00700.HK>跌3%。
否認參與母公司稀土整合，中鋁<02600.HK>跌3%。基金股續瀉，稀土<00769.HK>，瑞年<02010.HK>、中國無線<02369.HK>、綠色食品<00904.HK>及超大<00682.HK>挫7%-9%。水泥股全線跌2%-8%。主角綠森<00094.HK>回升四成。連日捱沽熔盛<01101.HK>回升7%；環境服務業「十二五」規劃有望近期出台，粵投<00270.HK>升4%。
(source: aastocks)
在金魚缸坐了一上午
看大戶廝殺
送散戶歸西
站起身
卻濕了屁股
今早見大市跌至250天線附近未止瀉，於是便決定買一些哈動吧。不知為何，頗有預感大市下晝會玩v彈，所以中午抽空上來申報下操作，以免下午收市再講就有些馬後炮嘅嫌疑喇。雖然下午真的來v彈，實在到現在仍不知點解，有說賣地成績不太瘋癲，地主佬贈慶，有說殺牛再挾淡，有說大戶家的寶寶終於有便便，於是狂like爆個市，其實跌得多就自然彈架啦，駛乜搵理由。雖然大市反彈，但哈動收市都只是比我早上的買入價高一格咁大把。。。感覺就好像等咗一百年，終於等到百年一遇金融海嘯，於是狂印銀紙別人恐慌我獨貪，狂掃中人壽、低吸中綠、猛轟超大個x袋，點知三年後股價又回到百年一遇，你說泄氣不泄氣？
近日長揸短炒糾纏兩派勢力都暫時化干戈為玉帛，放下恩怨，槍口一致對外，集中火力牛熊搏擊，班齊人馬在那條38綫奮力抗衡，懶理什麼長揸短炒意識形態了。此情此境，又令我勾起08年那段上下一心的光輝歲月，本是同根生，國難當前，相煎又何用急呢？同志們，今日牛友先勝一仗。
2011年6月3日星期五
就算股中沒藍籌
下星期，友邦和恆安就要進身藍籌，今日即使大盤不振，但兩者股價都異常堅挺。鬼咩！有個大傻佬恆指服務公司要被動掃貨，啲人仲唔有恃無恐咩？當然我有風當然要駛盡利，晨咁早set定個$28沽盤，等下有冇傻佬撞入嚟，點知到下晝都未成，又見大市甚不振，於是降低要求到27.75，點知臨收市時刻先嚟料，最高衝高到28.15，但都成交了，無謂強求賺到盡。
想當初買入友邦的時候，正是311日本9級地震那天，是個甚有歷史意義的日子。買當時絕對沒想過友邦可以進身藍籌，始終上市時間不多，只是覺得平便買了。其實是很高興可以買入一隻股，跟他識於微時，然後見証佢快高長大，最後飛黃騰達，進身blue chips，只是沒想到可以咁快。雖然不能真正持有到入藍籌，只能怪現今的入指數基金追貨的制度，很容易引人投機取巧，所以最後無謂跟佢地癲，以免反高潮啦，進入藍籌反高潮的情況屢見不鮮，況且最近股價的硬淨，令到估值相對其他保險股吸引力降低不少。形式不太重要，現在的藍籌也不是特別馨香，現在的blue chip大有bull shit的味道。持貨接近三個月，獲利近20%。
最近，世界各地公佈的經濟數據都普遍欠佳，美國即使推出QE1、QE2，樓市依然低迷，經濟情況繼續讓人憂慮。參考香港97樓市泡沬爆破的情況，香港也用了6年時間療傷，當明白了此，自然暫時不會對美國的樓市寄以什麼厚望。當然要拯救世界和美國經濟的辦法也不是沒有。一是要禁止期油的投機炒賣，我覺得現在的經濟狀況支撐不起成$100一桶的油價，油價的高企主要是遊資投機炒賣所做成的，而油價的高企又反過來導致經濟動力減慢。當然你要班大鱷收手唔喪炒有點困難，一日唔玩出事都唔會收手，難道又要好似08年咁炒爆先至來集體大逃亡？ 二是可以鼓勵溫州佬孭住一大袋人仔去美國現兜兜去掃平樓，幾年後回看又是一個正投資，又可以緩解下香港樓的升值壓力，一家便宜幾家著，呢D咪叫資源合理分配嘛。
想當初買入友邦的時候，正是311日本9級地震那天，是個甚有歷史意義的日子。買當時絕對沒想過友邦可以進身藍籌，始終上市時間不多，只是覺得平便買了。其實是很高興可以買入一隻股，跟他識於微時，然後見証佢快高長大，最後飛黃騰達，進身blue chips，只是沒想到可以咁快。雖然不能真正持有到入藍籌，只能怪現今的入指數基金追貨的制度，很容易引人投機取巧，所以最後無謂跟佢地癲，以免反高潮啦，進入藍籌反高潮的情況屢見不鮮，況且最近股價的硬淨，令到估值相對其他保險股吸引力降低不少。形式不太重要，現在的藍籌也不是特別馨香，現在的blue chip大有bull shit的味道。持貨接近三個月，獲利近20%。
最近，世界各地公佈的經濟數據都普遍欠佳，美國即使推出QE1、QE2，樓市依然低迷，經濟情況繼續讓人憂慮。參考香港97樓市泡沬爆破的情況，香港也用了6年時間療傷，當明白了此，自然暫時不會對美國的樓市寄以什麼厚望。當然要拯救世界和美國經濟的辦法也不是沒有。一是要禁止期油的投機炒賣，我覺得現在的經濟狀況支撐不起成$100一桶的油價，油價的高企主要是遊資投機炒賣所做成的，而油價的高企又反過來導致經濟動力減慢。當然你要班大鱷收手唔喪炒有點困難，一日唔玩出事都唔會收手，難道又要好似08年咁炒爆先至來集體大逃亡？ 二是可以鼓勵溫州佬孭住一大袋人仔去美國現兜兜去掃平樓，幾年後回看又是一個正投資，又可以緩解下香港樓的升值壓力，一家便宜幾家著，呢D咪叫資源合理分配嘛。
2011年6月1日星期三
單天保至尊
六日升近千點後，港股表現牛皮，全日波幅108點，收市報23626.43，跌57.7點；國企指數跌36點，報13232.39。總成交回落至734億元。
重磅匯控<00005.HK>回軟收81.5元；中移<00941.HK>報71.5元，微升0.6%。公用股「兩電」齊破頂。出口股回吐壓力大，客戶諾基亞盈警，富士康<02038.HK>應聲挫半成。
昔日藍籌報佳音，德昌<00179.HK>搶高一成；裕元<00551.HK>亦升近2%。銀娛<00027.HK> 澳博<00880.HK>緊貼澳門博彩收益創新高；金沙<001928.HK>要跌足四日，股東批股套現23億。
零售數據佳，消費股有追捧，卓悅<00653.HK>莎莎<00178.HK>謝瑞麟<00417.HK>周生生<00116.HK> I.T<00999.HK>升幅超過4%-9%。落實收購，聯想<00992.HK>跌返業績前水平。有產品被內地禁進口，統 一<00220.HK>跌近7%。領匯<00823.HK>放榜後亦回吐。
重磅匯控<00005.HK>回軟收81.5元；中移<00941.HK>報71.5元，微升0.6%。公用股「兩電」齊破頂。出口股回吐壓力大，客戶諾基亞盈警，富士康<02038.HK>應聲挫半成。
昔日藍籌報佳音，德昌<00179.HK>搶高一成；裕元<00551.HK>亦升近2%。銀娛<00027.HK> 澳博<00880.HK>緊貼澳門博彩收益創新高；金沙<001928.HK>要跌足四日，股東批股套現23億。
零售數據佳，消費股有追捧，卓悅<00653.HK>莎莎<00178.HK>謝瑞麟<00417.HK>周生生<00116.HK> I.T<00999.HK>升幅超過4%-9%。落實收購，聯想<00992.HK>跌返業績前水平。有產品被內地禁進口，統 一<00220.HK>跌近7%。領匯<00823.HK>放榜後亦回吐。
(source: aastocks)
踏入六絕伊始，港股微跌，結束六連升。港股短短六日升近千點，顯然比之前的八連陰威力勁得多、牛得多。
領匯公佈10~11年年度業績，可分派收入為24.58億元，按年增長15.2%；每基金單位末期分派57.59仙，全年共派110.45仙。期內，整體物業租用率由90.6%升至91.5%，綜合續租租金調整率維持在21.4%。現有6個資產項目正在進行提升工程，預計未來兩年陸續完成；而亦已確認20個以上具潛質的資產提升項目，估計投資總額超過15億元。
看了領匯公佈的業績，非常穩定，預計未來幾年可分派收入都可以保持10%~15%增長，主要增長來源來自資產項目的提升帶動呎租的增加，始終出租率已很高，再升空間有限。值得注意的是，領匯員工成本增幅較大，由上年的2.47億升至今年的3.64億，升幅為47%，5月最低工資實施後，預計員工成本每年增加3000-5000萬元。
中午公佈業績後，股價出現獲利回吐，由於之前很多人炒業績已把股價推升不少，現價息率4.3%，中規中矩。雖然上年沽走了領匯，但佢依然佔據我Watchlist中一個重要的位置，始終佢依然是我遮風擋雨的好伙伴。
踏入六絕伊始，港股微跌，結束六連升。港股短短六日升近千點，顯然比之前的八連陰威力勁得多、牛得多。
領匯公佈10~11年年度業績，可分派收入為24.58億元，按年增長15.2%；每基金單位末期分派57.59仙，全年共派110.45仙。期內，整體物業租用率由90.6%升至91.5%，綜合續租租金調整率維持在21.4%。現有6個資產項目正在進行提升工程，預計未來兩年陸續完成；而亦已確認20個以上具潛質的資產提升項目，估計投資總額超過15億元。
看了領匯公佈的業績，非常穩定，預計未來幾年可分派收入都可以保持10%~15%增長，主要增長來源來自資產項目的提升帶動呎租的增加，始終出租率已很高，再升空間有限。值得注意的是，領匯員工成本增幅較大，由上年的2.47億升至今年的3.64億，升幅為47%，5月最低工資實施後，預計員工成本每年增加3000-5000萬元。
中午公佈業績後，股價出現獲利回吐，由於之前很多人炒業績已把股價推升不少，現價息率4.3%，中規中矩。雖然上年沽走了領匯，但佢依然佔據我Watchlist中一個重要的位置，始終佢依然是我遮風擋雨的好伙伴。
特步沽出後，股價繼續上升，做了燈神？揼心口。今日組合升接近1%，全靠雨潤一隻單天保至尊。
投資組合五月結 —— 五月天，孩兒臉，說變就變
五月天，唔知係咪因為多夫婦生仔的緣故，傳統偏淡，以致傳統智慧都說：「sell in May and go away」。當然，五月開始前，大家還是半信半疑，但經過這個不一樣的五月後，大家或許會說，但願這個五月不太窮。雖然很多二、三線股大上大落，但整個五月結算，原來恆指只是比上個月低了37點，而國指更是升59點，以指數計原來這個五月一點也不窮。多孩兒的五月，愛善變的五月。
組合方面，今個月延續以往的傳統美德，只進行了一買一賣，分別為買入秦發，及賣出特步。本來想賣一些悶到嘔的廣船，但咁平的廣船還是賣不出手，怕賣出後，廣州過後無船搭。還懷緬著他輝煌的過去，還憧憬沉睡的狂牛復甦的一天，如果歷史是會重演的話，如果history是會repeat itself的話。持有一隻還在航運行業尚算低微的股票，持有一隻估值正值低潮的股票，然後等待行業復甦，然後等待價值重估，這不正正是Philip Fisher口中的common stock and uncommon profit嗎？雙重催化劑造就倍升股。我願意花一定比例的持股和一定比例的機會成本去實踐這個dream，無錯，buy&hope的更高一層是buy&dream。
在抽水佬盡出的情況下，太陽能股進行了一場太陽反擊戰。繼燈神投資法 (lambgodology) 後，睇嚟亦要將抽水佬投資法 (waterpumpology)提上日程。這是沒有了燈神後的很好的補充劑。之前是持有核電股沒持有太陽能股的開心，現在是持有太陽能股沒持有核電股的開心，那麼既持有核電股又持有太陽能股的應該開心定唔開心？風水輪流轉啊！魚與熊掌，是否真的不能兼得？
組合今個月十分平穩，沒甚大起伏，YTD依然是跑輸大市。繼續dream dream dream‥‥‥
組合方面，今個月延續以往的傳統美德，只進行了一買一賣，分別為買入秦發，及賣出特步。本來想賣一些悶到嘔的廣船，但咁平的廣船還是賣不出手，怕賣出後，廣州過後無船搭。還懷緬著他輝煌的過去，還憧憬沉睡的狂牛復甦的一天，如果歷史是會重演的話，如果history是會repeat itself的話。持有一隻還在航運行業尚算低微的股票，持有一隻估值正值低潮的股票，然後等待行業復甦，然後等待價值重估，這不正正是Philip Fisher口中的common stock and uncommon profit嗎？雙重催化劑造就倍升股。我願意花一定比例的持股和一定比例的機會成本去實踐這個dream，無錯，buy&hope的更高一層是buy&dream。
在抽水佬盡出的情況下，太陽能股進行了一場太陽反擊戰。繼燈神投資法 (lambgodology) 後，睇嚟亦要將抽水佬投資法 (waterpumpology)提上日程。這是沒有了燈神後的很好的補充劑。之前是持有核電股沒持有太陽能股的開心，現在是持有太陽能股沒持有核電股的開心，那麼既持有核電股又持有太陽能股的應該開心定唔開心？風水輪流轉啊！魚與熊掌，是否真的不能兼得？
組合今個月十分平穩，沒甚大起伏，YTD依然是跑輸大市。繼續dream dream dream‥‥‥
2011年5月28日星期六
整頓
周一期結，港股最多再升250點，20天線止步，收市升217.28點，報23118.07；國企指數報12960.82，升208.74點。全日總成交641億元。
重磅匯控<00005.HK>牛熊線遇阻，收升0.6%報80.65元；中移<00941.HK>重上70元，對手聯通<00762.HK>升3%又新高，京三網試點傳過關。商品資源股造好，中石油<00857.HK>追落後升近4%；水泥股仍被看高一線，海螺<00914.HK>華潤水泥<01313.HK>有超過4%升幅。大行唱淡利豐<02909.HK>收跌近3%新低。
二三線股輪流跌，洗倉百貨股，百盛<03368.HK>金鷹<03308.HK>新百貨<00825.HK>跌幅介乎5%-6%。太陽能股協鑫<03800.HK>卡姆丹克<00712.HK>反彈3%及6%。績佳股有買盤，國美<00493.HK>聯想<00992.HK>分別漲8%及5%；金山軟件<03888.HK>恩利<01174.HK>放榜後捱沽。 (source：aastocks)
昨天沽出1368特步，早前分兩批買入，分別持貨5個月及2個月，連本帶股息獲利17%。雖然盈利不算很高，但在這個朝不保夕的時勢，還是比較滿意，而且比較重倉，絕對值的利錢也是大的。沽出原因主要因為覺得特步一直受制於250天線，每每突破不到而回落，而且最近看到一篇報導講特步和361度一些在西部二三線城市的加盟商退出經營 (詳情可以click我blog右下角的「特步」關鍵字查看)，有一些擔心是否體育用品行業已經進入一個新的行業階段呢？最近市場好像一隻驚弓之鳥，一有什麼稍稍利淡的消息，不理真假，往往都會先沽而後快，還是防範一下吧。收回一些現金傍身也是好的！繼續等機會出擊，昅實金魚缸，等待水魚跳起的一瞬間。現在咁嘅時勢機會處處。
國美公佈季績後，似乎市場比較受落，昨天裂口高開，大成交下終漲8%。高成交裂口突破11月以來的下跌軌，技術走勢稍稍轉好。太陽能股在抽水佬盡出下，狠狠地上演一幕「挾爆它，挾爆它，挾甩抽水佬下巴‥‥‥」。在兩隻太陽能股中其實自己是較喜歡卡姆丹克多於保利協鑫的，因為雖然單晶太陽能晶片價格下降，但與此同時多晶硅成本也是下降，對712的影響應該有所抵銷的，其實張主席在剛過去的季績亦已經預期了這一情況的影響：「由於市場太陽能單晶硅產能過剩，預計今年單晶硅售價平穩下跌，將淘汰部份落後產能，有利行業發展，但強調集團為高端產能，不擔心被淘汰。預計集團產品均價今年跌幅不超過10%，但預計成本可下降15%至20%，故對利潤率影響不大。」
昨天亦上演一幕百貨股的集體下跌，大家都對這情況的原因莫衷一是。但我觀察了一個情況，就是在下午1:30的時候，A股那邊茂業國際<0848.hk>的附屬成商集團跌至停板，跟住香港這邊開市後，茂業亦跟隨下挫，在2:30左右曾最多下挫6%，但收市時跌幅就有所收窄。這或許可以解釋為何茂業下跌的原因，至於其他百貨股為何跌就不得而知了。
利豐出通告逐點反駁瑞銀的報告，叔父輩的評語是絕為罕有及反應快，評價大多正面。雖然對利豐一直興趣麻麻，一直都對一些高估值的股票興趣不大，但對其管理層加了一些印象分。忽然想起假如當年匯控的那位前CEO反應夠快的話，被質U33的一幕相信絕不會上演。
組合昨天升1.2%。
廣船 (0317.hk) 17%
雨潤 (1068.hk) 16%
友邦 (1299.hk) 8%
H股ETF (2828.hk) 8%
A50 (2823.hk) 8%
國美 (0493.hk) 8%
哈動 (1133.hk) 6%
中集運 (2866.hk) 5%
秦發 (0866.hk) 5%
卡姆丹克 (0712.hk) 4%
cash 16%
重磅匯控<00005.HK>牛熊線遇阻，收升0.6%報80.65元；中移<00941.HK>重上70元，對手聯通<00762.HK>升3%又新高，京三網試點傳過關。商品資源股造好，中石油<00857.HK>追落後升近4%；水泥股仍被看高一線，海螺<00914.HK>華潤水泥<01313.HK>有超過4%升幅。大行唱淡利豐<02909.HK>收跌近3%新低。
二三線股輪流跌，洗倉百貨股，百盛<03368.HK>金鷹<03308.HK>新百貨<00825.HK>跌幅介乎5%-6%。太陽能股協鑫<03800.HK>卡姆丹克<00712.HK>反彈3%及6%。績佳股有買盤，國美<00493.HK>聯想<00992.HK>分別漲8%及5%；金山軟件<03888.HK>恩利<01174.HK>放榜後捱沽。 (source：aastocks)
昨天沽出1368特步，早前分兩批買入，分別持貨5個月及2個月，連本帶股息獲利17%。雖然盈利不算很高，但在這個朝不保夕的時勢，還是比較滿意，而且比較重倉，絕對值的利錢也是大的。沽出原因主要因為覺得特步一直受制於250天線，每每突破不到而回落，而且最近看到一篇報導講特步和361度一些在西部二三線城市的加盟商退出經營 (詳情可以click我blog右下角的「特步」關鍵字查看)，有一些擔心是否體育用品行業已經進入一個新的行業階段呢？最近市場好像一隻驚弓之鳥，一有什麼稍稍利淡的消息，不理真假，往往都會先沽而後快，還是防範一下吧。收回一些現金傍身也是好的！繼續等機會出擊，昅實金魚缸，等待水魚跳起的一瞬間。現在咁嘅時勢機會處處。
國美公佈季績後，似乎市場比較受落，昨天裂口高開，大成交下終漲8%。高成交裂口突破11月以來的下跌軌，技術走勢稍稍轉好。太陽能股在抽水佬盡出下，狠狠地上演一幕「挾爆它，挾爆它，挾甩抽水佬下巴‥‥‥」。在兩隻太陽能股中其實自己是較喜歡卡姆丹克多於保利協鑫的，因為雖然單晶太陽能晶片價格下降，但與此同時多晶硅成本也是下降，對712的影響應該有所抵銷的，其實張主席在剛過去的季績亦已經預期了這一情況的影響：「由於市場太陽能單晶硅產能過剩，預計今年單晶硅售價平穩下跌，將淘汰部份落後產能，有利行業發展，但強調集團為高端產能，不擔心被淘汰。預計集團產品均價今年跌幅不超過10%，但預計成本可下降15%至20%，故對利潤率影響不大。」
昨天亦上演一幕百貨股的集體下跌，大家都對這情況的原因莫衷一是。但我觀察了一個情況，就是在下午1:30的時候，A股那邊茂業國際<0848.hk>的附屬成商集團跌至停板，跟住香港這邊開市後，茂業亦跟隨下挫，在2:30左右曾最多下挫6%，但收市時跌幅就有所收窄。這或許可以解釋為何茂業下跌的原因，至於其他百貨股為何跌就不得而知了。
利豐出通告逐點反駁瑞銀的報告，叔父輩的評語是絕為罕有及反應快，評價大多正面。雖然對利豐一直興趣麻麻，一直都對一些高估值的股票興趣不大，但對其管理層加了一些印象分。忽然想起假如當年匯控的那位前CEO反應夠快的話，被質U33的一幕相信絕不會上演。
組合昨天升1.2%。
廣船 (0317.hk) 17%
雨潤 (1068.hk) 16%
友邦 (1299.hk) 8%
H股ETF (2828.hk) 8%
A50 (2823.hk) 8%
國美 (0493.hk) 8%
哈動 (1133.hk) 6%
中集運 (2866.hk) 5%
秦發 (0866.hk) 5%
卡姆丹克 (0712.hk) 4%
cash 16%
2011年5月25日星期三
駛乜走，由佢擺係度呀嘛
今天，組合再次買入秦發。自上次4.7x賣出後，秦發都無好過。今日中午，佢公佈了首季營運數據：中國秦發<00866.HK>首季度煤炭交易量286.8萬噸，按年倒退4.4%；平均售價每噸611元人民幣，上升11.5%。
由於早前收到國內首季煤炭因國外內煤炭價格倒掛的關係，內地煤炭進口量倒退了兩成多的消息，因而預計秦發多多少少都會受到一些影響，所以早前決定沽出秦發。但最近由於國內煤價大幅上升，又再度貴過國際煤價，所以很多用煤企業又再度加大進口的份額，再加上秦發雖然首季煤炭交易量按年出現輕微倒退，但由於平均售價升幅大足以抵消交易量的跌幅，所以總收入應該是較上年好的。假如這種狀況延續到年底，盈利預計會有增長，再加上現價估值不高，再配合TA上的超賣及跌到250SMA，值博率甚高。所以再度翻兜秦發，希望再次可以向秦發借第二個一蚊雞。
今日，大市出現小V彈，是否利好不得而知。但今日對於一些投資者繼續是小股災，中投3T (67，3800，981) 繼續下瀉，七合彩 (189，198，819，891，918，981，extra number 2198) 繼續跌到七彩。組合2866、712出現較大跌幅，但由於一眾內需股 (1068，1368，493) 力撐，今日組合只是出現微跌。唔通真係學cup sir話齋：「內需為王」？
投資組合：
廣船 (0317.hk) 17%
雨潤 (1068.hk) 17%
特步 (1368.hk) 14%
友邦 (1299.hk) 8%
H股ETF (2828.hk) 8%
A50 (2823.hk ) 8%
國美 (0493.hk) 7%
哈動 (1133.hk) 6%
中集運 (2866.hk) 5%
秦發 (0866.hk) 5%
卡姆丹克 (0712.hk) 4%
cash 2%
大叔三萬二點也大無畏揸貨，我們二萬三點還要怕嗎？;P
2011年5月23日星期一
大檸樂 vs 利吸納 vs 被虐狂
今日港股終於結束陰乾模式，來玩插水。之前無明顯壞消息下的陰跌，大家都很樂於去撈底；但十個牛皮九個淡之下，跌跌下便會突然有很多壞消息「橫空出世」，利淡消息一籮籮。到這個時候，指數通常會跌得很急，大家又會變得相對謹慎。但其實這時反而是利吸納的時候。一個調整市的終結往往在急跌中完成。經濟預計減速，股市又跟住下跌，邊個愈快便邊個愈快到終點，何況港股的估值一直都不是到達非跌不可的高估值水平，造淡的人仲驚過你，越急跌越顯示其心慌。正如之前網誌所說，陰跌才可怕，日日跌千點，我越興奮！
卡姆丹克繼續被蹂躪，我見這條戰線已潰不成軍，已一早取放棄的態度讓其淪陷，無謂再分神去用溝淡等方法去補救。見不少散戶很喜歡在哪兒輸就在哪兒贏返嚟 ，我則認為如果覺得那條戰線已無勝算，不如讓其自生自滅，不要再調重兵跟他搏命，況且那兒的兵力本身就不多，輸了對大局影響也不大。倒不如集中時間在勝算較大的戰線更好！
組合今日跌幅跟恆指同步，但略優於國指。上星期一send了個email給一間公司，問佢一些關於cash flow的疑問，結果封email一個星期後依然石沉大海， 但好戲原來在後頭，星期五竟然這間公司有基金股東配股減持，是巧合還是其他？結果股價當然下跌，今日繼續跟隨大市下挫。本來對這間公司有點興趣想買入，結果因做一做功課，卻逃過一劫。真是塞翁失馬，焉知非福？
天天利吸納，it's a happy day！
一個咁cute的廣告竟然都會惹來咁多流言蜚語，仲畀人惡搞到好血腥，香港人的怨氣也太重了吧？
卡姆丹克繼續被蹂躪，我見這條戰線已潰不成軍，已一早取放棄的態度讓其淪陷，無謂再分神去用溝淡等方法去補救。見不少散戶很喜歡在哪兒輸就在哪兒贏返嚟 ，我則認為如果覺得那條戰線已無勝算，不如讓其自生自滅，不要再調重兵跟他搏命，況且那兒的兵力本身就不多，輸了對大局影響也不大。倒不如集中時間在勝算較大的戰線更好！
組合今日跌幅跟恆指同步，但略優於國指。上星期一send了個email給一間公司，問佢一些關於cash flow的疑問，結果封email一個星期後依然石沉大海， 但好戲原來在後頭，星期五竟然這間公司有基金股東配股減持，是巧合還是其他？結果股價當然下跌，今日繼續跟隨大市下挫。本來對這間公司有點興趣想買入，結果因做一做功課，卻逃過一劫。真是塞翁失馬，焉知非福？
天天利吸納，it's a happy day！
一個咁cute的廣告竟然都會惹來咁多流言蜚語，仲畀人惡搞到好血腥，香港人的怨氣也太重了吧？
2011年4月29日星期五
投資組合四月結 —— 一場遊戲一場夢
今個月都可算是一場遊戲一場夢，月中曾經差不多可以超越大市指標——2800，但復活節返來，又是另一番光景，又再度淪陷，今個月所得化為烏有。可幸的是，對比上個月與大市差距略為收窄，聊勝於無。今個月進行了兩項交易，先後買進了卡姆丹克，及沽出秦發，箇中原因之前已講，不贅。至今來說，效果尚算不錯。
通脹運行了大半年，影響開始在一些股票上顯現，例如一些存貨週轉率較高的工業股、航空、航運股等，這是值得投資者關注的地方。或者某些股票買之前要給予足夠的折扣，還要密切留意接著下來的通脹運行情況，看是否中央接連的緊縮措施能有效遏止通脹，還要留意疲弱至海嘯水平的美元，能否來個大反擊。
眾望所歸的第一隻人民幣計價的股票——匯賢首日上市，結果‥‥‥比招股價潛水9.4%，諗住抽來收息的投資者，首日未收息先回敬兩年多的利息。一場遊戲一場夢X2
中人壽再度破一年新低，業績不增長寄望收息，收息不增長寄望放長兩眼見真章；業績唔好股價唔掂賴大戶，係基金大戶整蠱我；業績好股價掂請晒功，係我慧眼識英雄。一場遊戲一場夢X3 按老師的意思，中人壽睇來已經不知不覺間取代匯控成為基金棄股，散戶愛股，當中包括一個揸住幾百萬中人壽的小散戶。
老師被學生問及1299同2628揀邊隻，老師推介2628，嘻，睇來1299仲有運行。又來嗌嗌口號：買BUY AND HOPE，買2628不如買2866。
英國果邊好熱鬧，有場世紀婚禮進行緊，搞到全世界電視都係度直播不特止，連英國股市都要休市一日，認真巴拜！童話式婚禮，好多女士都夢寐以求。係咪擺咗場童話式婚禮就代表可以永結同心、白頭到老？還是一場夢一場遊戲？可以在電視直播見證咁隆重幸福的事還是好的，近幾個月睇隆重的負面報導睇到個人都灰，WILLIAM & KATE，A HAPPY WEDDING DAY‥‥‥
通脹運行了大半年，影響開始在一些股票上顯現，例如一些存貨週轉率較高的工業股、航空、航運股等，這是值得投資者關注的地方。或者某些股票買之前要給予足夠的折扣，還要密切留意接著下來的通脹運行情況，看是否中央接連的緊縮措施能有效遏止通脹，還要留意疲弱至海嘯水平的美元，能否來個大反擊。
眾望所歸的第一隻人民幣計價的股票——匯賢首日上市，結果‥‥‥比招股價潛水9.4%，諗住抽來收息的投資者，首日未收息先回敬兩年多的利息。一場遊戲一場夢X2
中人壽再度破一年新低，業績不增長寄望收息，收息不增長寄望放長兩眼見真章；業績唔好股價唔掂賴大戶，係基金大戶整蠱我；業績好股價掂請晒功，係我慧眼識英雄。一場遊戲一場夢X3 按老師的意思，中人壽睇來已經不知不覺間取代匯控成為基金棄股，散戶愛股，當中包括一個揸住幾百萬中人壽的小散戶。
老師被學生問及1299同2628揀邊隻，老師推介2628，嘻，睇來1299仲有運行。又來嗌嗌口號：買BUY AND HOPE，買2628不如買2866。
英國果邊好熱鬧，有場世紀婚禮進行緊，搞到全世界電視都係度直播不特止，連英國股市都要休市一日，認真巴拜！童話式婚禮，好多女士都夢寐以求。係咪擺咗場童話式婚禮就代表可以永結同心、白頭到老？還是一場夢一場遊戲？可以在電視直播見證咁隆重幸福的事還是好的，近幾個月睇隆重的負面報導睇到個人都灰，WILLIAM & KATE，A HAPPY WEDDING DAY‥‥‥
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| 某年四月的一些惡搞作品 |
2011年4月27日星期三
葉公好龍龍作客 塞翁失馬馬復得
復活節回來的這兩天市況一點也不「復活」，總讓人覺得有種陰陽怪氣的，很多之前是股市領頭羊的股票都跌幅不輕，而自己的組合這兩天都跑輸大市，不安程度更甚之前美國被降評級跌三百點的市況。希望是自己多疑，組合不佳給予自己的主觀情緒吧。
今年過了也將快四個月了，自己的投資表現依然一般般，跟上年的情況頗相似。上年遭遇類似際遇時，幸得有幾位blog友給了不少advice，真的很感謝他們，於是自己經過一番努力，清理了一些瘀血，結果下半年組合猶如脫胎換骨，組合表現有了一番新景象。今年差不多過了四個月，組合表現跑輸恆指，其實已經反映了一些情況。試想一想，恆指是由各種行業組成，必定有一些行業好，也同時有一些行業差，此消彼長，出來一個平均的結果。而自己的組合可能是重點出擊了某些自己看好的行業，結果得出一個跑輸大市的組合表現，這一定是自己偏重了某些乏善可陳的行業，以致自己得出一個有欠理想的結果。自己會不會是忽視了某些應該看好的行業，自己會朝這個方向去優化組合，當然亦希望各blog友有錢出錢，有力出力，能給予建議。嘻‥‥
組合昨天沽出866秦發，原因是第一季國內煤炭進口量出現倒退， 原因是國際國內煤價出現倒掛。不知這會否對866秦發有影響，花開堪折直須折，唔咪無得折時就應咗blog友一句俗句：「食蕉」。
今年過了也將快四個月了，自己的投資表現依然一般般，跟上年的情況頗相似。上年遭遇類似際遇時，幸得有幾位blog友給了不少advice，真的很感謝他們，於是自己經過一番努力，清理了一些瘀血，結果下半年組合猶如脫胎換骨，組合表現有了一番新景象。今年差不多過了四個月，組合表現跑輸恆指，其實已經反映了一些情況。試想一想，恆指是由各種行業組成，必定有一些行業好，也同時有一些行業差，此消彼長，出來一個平均的結果。而自己的組合可能是重點出擊了某些自己看好的行業，結果得出一個跑輸大市的組合表現，這一定是自己偏重了某些乏善可陳的行業，以致自己得出一個有欠理想的結果。自己會不會是忽視了某些應該看好的行業，自己會朝這個方向去優化組合，當然亦希望各blog友有錢出錢，有力出力，能給予建議。嘻‥‥
另外，市場出現了一陣「Mattew Effect 」，見高就拜，見低就踩，強者愈強，弱者愈弱，並有偏向極端的傾向。市場上強者愈強，弱者愈弱，本來是人之常情。但當一種行為漸漸傾向瘋狂，往往是代表這個行為有逆向之象。一年前不少人迷戀落後股，以為執到寶，於是便產生一堆死牛道友。但一年後今日大家都傾向追逐強勢股，甚於已經估值不低都照追，這是一種危險行為。一隻估值低殘，市盈率不足10 倍的股，來年盈利倒楣到倒退五成，預測市盈率是16、17倍；一隻估值高昂，市盈率超過30倍的股，來年盈利大幅躍升一倍，預測市盈率都是16、17倍，究竟邊個值博率高點？下一年呢？盈利基數低的，下年增長一樣會咁不濟嗎？盈利基數高的，下年增長一樣可以咁勁？這是一個有趣的現象。
投資組合：
廣船(0317.hk) 18%
雨潤(1068.hk) 18%
特步(1368.hk) 13%
H股ETF(2828.hk) 8%
A50(2823.hk) 8%
AIA(1299.hk) 8%
國美(0493.hk) 7%
卡姆丹克(0712.hk) 6%
中海集運(2866.hk) 5%
哈動(1133.hk) 5%
Cash 6%
組合昨天沽出866秦發，原因是第一季國內煤炭進口量出現倒退， 原因是國際國內煤價出現倒掛。不知這會否對866秦發有影響，花開堪折直須折，唔咪無得折時就應咗blog友一句俗句：「食蕉」。
2011年4月21日星期四
姣婆守唔到寡
原本以為今個月可以守身如玉，可以做到零成交，點知姣婆始終守唔到寡，噚日終須要破一破，見中午隻卡姆丹克季績咁靚，下午開市不久後追入，學人玩玩新潮嘢。
光伏業自上年下半年步入景氣期，今年繼續延續這股氣勢，日本地震更把太陽能版塊由眾新能源版塊中助推一把，加上多晶硅原材料成本價格逐漸大眾化，導致太陽能 產品出現很大需求，卡姆丹克都要引進投資者TPG投入資金大擴產能，預計花500M RMB CAPEX把產能由現有600MW提升至今年目標1GW。雖然太陽能對於我來講，是一個頗新的課題，但既然管理層有此行動，即代表佢地係看好其太陽能晶片 前景，不妨順勢而為，投入一些資金摸著石頭過河。
投資組合：
廣船(0317.hk) 19%
雨潤(1068.hk) 17%
特步(1368.hk) 14%
H股ETF(2828.hk) 8%
A50(2823.hk) 8%
AIA(1299.hk) 8%
國美(0493.hk) 7%
卡姆丹克(0712.hk) 5%
中海集運(2866.hk) 5%
哈動(1133.hk) 5%
秦發(0866.hk) 3%
Cash 3%
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